Divestasi - Pengertian, Motif, Metode dan Contoh

Penjelasan Divestasi

Divestasi adalah salah satu bentuk strategi penghematan yang digunakan oleh bisnis ketika mereka memperkecil ruang lingkup kegiatan bisnis mereka. Divestasi biasanya melibatkan penghapusan sebagian bisnis, pengurangan beberapa jenis aset baik dalam bentuk finansial atau barang.

Alasan Untuk Divestasi (Motif)

Dalam kebanyakan kasus divestasi, tidak langsung memiliki suatu kejelasan bahwa sebuah unit perusahaan harus didivestasikan. Seringkali manajemen akan berusaha untuk meningkatkan investasi sebagai cara untuk memberikan unit kesempatan untuk mengubah kinerjanya. Model portofolio seperti Boston Consulting Group (BCG) Model atau General Electric’s Business Screen dapat digunakan untuk mengidentifikasi operasi yang membutuhkan divestasi. Misalnya, produk atau operasi bisnis yang diidentifikasi sebagai “dogs” dalam Model BCG adalah kandidat utama untuk divestasi.

Keputusan untuk divestasi dapat diambil karena beberapa alasan:

Pangsa pasar terlalu kecil

Perusahaan dapat melakukan divestasi ketika pangsa pasar mereka terlalu kecil untuk dapat bersaing atau ketika pasar terlalu kecil untuk memberikan tingkat pengembalian yang diharapkan.

Ketersediaan alternatif yang lebih baik

Perusahaan juga dapat memutuskan untuk divestasi karena mereka melihat peluang investasi yang lebih baik. Organisasi memiliki sumber daya yang terbatas. Mereka sering kali dapat mengalihkan sumber daya dari lini bisnis yang menguntungkan secara marjinal ke lini bisnis di mana sumber daya yang sama dapat digunakan untuk mencapai tingkat pengembalian yang lebih besar.

Peningkatan investasi

Perusahaan terkadang mencapai titik di mana melanjutkan mempertahankan operasi akan membutuhkan investasi besar dalam peralatan, periklanan, penelitian dan pengembangan, dan sebagainya agar tetap dapat bertahan. Daripada menginvestasikan sumber daya moneter dan manajemen, perusahaan dapat memilih untuk mendivestasikan bagian bisnis tersebut.

Restrukturasi bisnis

Alasan umum untuk divestasi adalah karena bisnis yang diakuisisi tidak konsisten dengan citra (image) dan strategi perusahaan. Ini bisa menjadi hasil dari memperoleh bisnis yang terdiversifikasi. Ini juga dapat dihasilkan dari keputusan untuk merestrukturisasi dan memfokuskan kembali bisnis yang ada.

Tekanan hukum

Perusahaan mungkin dipaksa untuk mendivestasikan operasinya untuk menghindari penalti atas pembatasan perdagangan. Beberapa perusahan besar dapat mengakuisisi begitu banyak pesaingnya di beberapa area sehingga menciptakan monopoli regional. Komisi Perdagangan Federal meminta perusahaan untuk mendivestasikan beberapa operasinya untuk menghindari tuduhan pengekangan perdagangan.

Unit bisnis tersebut tidak menguntungkan lagi

Semakin jauhnya unit bisnis yang dijalankan dari core competence perusahaan, maka kemungkinan gagal dalam operasionalnya semakin besar.

Untuk memperoleh keuntungan lebih

Divestasi menghasilkan keuntungan yang lebih baik bagi perusahaan karena divestasi merupakan usaha untuk menjual bisnis agar dapat memperoleh uang. Sebagai contoh, CSX Corporation melakukan divestasi untuk berfokus pada bisnis utamanya yaitu pembangunan rel kereta api serta bertujuan untuk memperoleh keuntungan sehingga dapat membayar hutangnya pada saat ini.

Nilai perusahaan bisa menjadi lebih tinggi

Terkadang dipercayai bahwa nilai perusahaan yang telah melakukan divestasi (menjual bisnis tertentu mereka) lebih tinggi daripada nilai perusahaan sebelum melakukan divestasi. Dengan kata lain, jumlah nilai aset likuidasi pribadi perusahaan melebihi nilai pasar bila dibandingkan dengan perusahaan pada saat sebelum melakukan divestasi. Hal ini memperkuat keinginan perusahaan untuk menjual apa yang seharusnya bernilai berharga daripada terlikuidasi pada saat sebelum divestasi.

Jenis Divestasi

Divestasi biasanya akan berbentuk spin-off, pembagian ekuitas, atau penjualan langsung aset.

Spin-off adalah transaksi non tunai dan bebas pajak, ketika perusahaan induk mendistribusikan saham anak perusahaannya kepada pemegang saham. Dengan demikian, anak perusahaan menjadi perusahaan yang berdiri sendiri yang sahamnya dapat diperdagangkan di bursa efek. Spin-off paling umum terjadi di antara perusahaan yang terdiri dari dua bisnis terpisah dan berbeda yang memiliki profil pertumbuhan atau risiko berbeda.

Di bawah skenario pembagian ekuitas, perusahaan induk menjual persentase tertentu dari ekuitas di anak perusahaannya kepada publik melalui penawaran pasar saham. Pemotongan ekuitas seringkali merupakan transaksi bebas pajak yang melibatkan pertukaran uang tunai yang sama untuk saham. Karena perusahaan induk biasanya memiliki saham pengendali di anak perusahaan, pembagian ekuitas paling umum terjadi di antara perusahaan yang perlu membiayai peluang pertumbuhan untuk salah satu anak perusahaan mereka. Selain itu, pembagian ekuitas memungkinkan perusahaan untuk membangun jalur perdagangan untuk saham anak perusahaan mereka, dan kemudian melepaskan sisa saham dalam keadaan yang tepat.

Penjualan langsung aset, termasuk seluruh anak perusahaan, adalah bentuk divestasi umum lainnya. Dalam hal ini, perusahaan induk menjual aset, seperti real estat atau peralatan kepada pihak lain. Penjualan aset biasanya melibatkan uang tunai dan dapat memicu konsekuensi pajak bagi perusahaan induk jika aset dijual dengan keuntungan. Jenis divestasi yang terjadi di bawah tekanan dapat mengakibatkan penjualan api dengan aset yang dijual di bawah nilai buku.

Contoh

Eastman Kodak, Ford Motor Company, dan banyak perusahaan lainnya telah menjual beragam bisnis yang tidak berelasi dengan bisnis utamanya.
CSX Corporation melakukan divestasi untuk berfokus pada bisnis utamanya yaitu pembangunan rel kereta api serta bertujuan untuk memperoleh keuntungan sehingga dapat membayar hutangnya pada saat itu.
Beberapa perusahaan menggunakan teknologi untuk memfasilitasi proses divestasi beberapa divisi. Mereka mempublikasikan informasi tentang divisi mana saja yang ingin mereka jual pada situs resmi mereka sehingga dapat dilihat oleh perusahaan lain yang sekiranya tertarik untuk membeli divisi tersebut. Sebagai contoh, Alcoa telah mendirikan sebuah online showroom yang menampilkan divisi yang mereka jual. Dengan melakukan komunikasi secara online, Alcoa telah mengurangi biaya yang dibutuhkan untuk membiayai divisi yang bergerak pada hotel, usaha transportasi, dan urusan pertemuan.
Cemex (perusahaan Meksiko)
– Cemex, yang memiliki anak perusahaan di dua permukiman, juga memiliki tambang di Yatir, yang mengambil bahan mentah dari wilayah Palestina dan menggunakannya untuk keuntungan finansial yang melanggar Konvensi Den Haag. Itu telah menjadi daftar perusahaan United Methodist yang menjadi perhatian selama bertahun-tahun.
– Perusahaan asuransi Norwegia KLP Kapitalforvaltning divestasi dari Cemex pada bulan Juni karena operasinya di Tepi Barat, khususnya di tambang.
– Pada September 2015, Cemex mengumumkan telah menjual Tambang Yatir. Cemex masih mengoperasikan pabrik di permukiman melalui anak perusahaannya Readymix. Itu tetap dalam portofolio pensiun United Methodist.

Langkah-langkah dan cara dalam Proses Divestasi

Divestasi melibatkan beberapa langkah, seperti yang disebutkan di bawah ini:

Proses divestasi yang diuraikan di bawah ini biasanya dikelola oleh para profesional yang bekerja di departemen Pengembangan Perusahaan sebuah perusahaan.

1. Memantau Portofolio

Untuk perusahaan yang menerapkan strategi divestasi aktif, manajemen secara berkala melakukan peninjauan terhadap setiap unit bisnis dan relevansinya dengan strategi bisnis jangka panjang perusahaan.

2. Mengidentifikasi Pembeli

Setelah unit bisnis ditandai untuk kemungkinan divestasi, pembeli harus diidentifikasi agar kesepakatan dapat dilanjutkan. Proses identifikasi sangat penting karena mengekstraksi nilai dari divestasi membutuhkan penerimaan harga yang setidaknya harus sama dengan biaya peluang untuk tidak menjual unit bisnis.

3. Melakukan Divestasi

Divestasi itu sendiri akan mencakup berbagai aspek bisnis seperti kepemilikan, hukum, penilaian dan perubahan manajemen, serta retensi dan pesangon karyawan.

4. Mengelola Transisi

Di luar divestasi, perusahaan mungkin melihat strategi dan biaya sebagai dua bidang utama yang harus ditangani untuk bergerak maju. Dengan perusahaan kehilangan unit bisnis sekaligus mendapatkan arus kas masuk yang besar, perusahaan perlu memutuskan di mana dan bagaimana menggunakan uang tersebut. Beberapa perusahaan mungkin memilih untuk mengembangkan unit bisnis mereka yang ada, sementara yang lain mungkin memilih untuk mengejar lini bisnis baru sama sekali. Uang itu juga dapat digunakan untuk membayar hutang.

Pada saat yang sama, mungkin ada sisa biaya dari unit divestasi dalam bentuk proses backend seperti TI atau infrastruktur pendukung lainnya yang perlu diputus atau diintegrasikan oleh perusahaan ke depannya.

Metode divestasi

Beberapa perusahaan menggunakan teknologi untuk memfasilitasi proses divestasi beberapa divisi. Mereka mempublikasikan informasi tentang divisi mana saja yang ingin mereka jual pada situs resmi mereka sehingga dapat dilihat oleh perusahaan lain yang sekiranya tertarik untuk membeli divisi tersebut.

Sebagai contoh, Alcoa telah mendirikan sebuah online showroom yang menampilkan divisi yang mereka jual. Dengan melakukan komunikasi secara online, Alcoa telah mengurangi biaya yang dibutuhkan untuk membiayai divisi yang bergerak pada hotel, usaha transportasi dan urusan pertemuan.

Investasi – Apakah yang Anda tahu tentang investasi?

Investasi adalah aset atau barang yang dibeli dengan harapan bahwa itu akan menghasilkan pendapatan atau menghargai di masa depan. Klik disini untuk membaca lebih lanjut tentang investasi dan contohnya.

Bacaan Lainnya

Unduh / Download Aplikasi HP Pinter Pandai

Respons “Ooo begitu ya…” akan lebih sering terdengar jika Anda mengunduh aplikasi kita!

Siapa bilang mau pintar harus bayar? Aplikasi Ilmu pengetahuan dan informasi yang membuat Anda menjadi lebih smart!

Sumber bacaan: Investopedia, Reference for Business, Kairos Response, M&A Council, Corporate Finance Institute

Divestasi – Pengertian, Motif, Metode dan Contoh